拉卡拉发售之途艰辛2次冲击性资本市场无果无实控人

翘首以待始出去。在IPO进展被整整的耽误近些年后，4月4日，，拉卡拉实际上更为致力于便民支付服务项目。殊不知近些年，因为微信付款、支付宝钱包等手机支付方法深入变化了使用者的传统式付款习惯性，拉卡拉的C端战略部署遭到到特征提取式打压。

较量本人付款业务流程落败后，拉卡拉将眼光看向了网络金融。那时恰逢网络金融年间2015年，远远望去，网络金融俨然一片瀚海。拉卡拉在后半年添加互联网金融对局，发布信用贷款商品拉卡拉小额贷，根据为客户给予借款等方法获得利息收入。此后一年的时间里，拉卡拉的金融业电信增值业务收益从1.4亿增加到9.1亿，同期相比翻6.5倍，金融业电信增值业务在公司总营业收入中的占有率，也由9%飙涨至35%上下，变成公司的总投入额度的43.46%，占本期总营业收入的38.65%，额度大概为2016年的3倍；但在2018年，这一数据则仅为5.9亿人民币，是2017年的一半左右。为此推论，2019年拉卡拉的营业收入增长速度也许无法保持2018年的水准。

付款行业竞争日益加剧的问题一样要关心，在拿到本人付款销售市场后，支付宝钱包、微信付款现如今也正跃跃欲试地筹备合理布局B端销售市场业务流程。有关这一点，拉卡拉也在招股书表明，现阶段领域管控现行政策不断完善、新技术应用持续发生、销售市场中给予同行业或服務的公司增加等许多要素已经促进内公司根据自营扩展的商户总数和买卖经营规模占有率相比较高，根据渠道拓展方式发展趋势商户获得的收单业务收益相比较低而致。

殊不知据招股书表明，拉卡拉银行卡收单的自扩展收益占有率已经持续三年下降，而渠道拓展收益的比重却持续三年升高。2018年，渠道拓展奉献了公司银行卡收单总营业收入的81.94%，累计41.55亿人民币，同比增加138.66%。换句话说，虽然拉卡拉的自营扩展商户总数在行业领域中位于较低的水准上，但近些年已经进入了快速提高安全通道，且立即促进了2018年拉卡拉销售业绩猛增。

正是如此，当拉卡拉提升了方式服务项目公司的返佣水准后，公司的整体利润率下降显著。从返佣成本费看来，近三年来，拉卡拉的商户扩展服务项目额度占方式代理商银行卡收单收益的占比持续增长，2018年，拉卡拉的商户扩展服务项目额度达到27.84亿人民币，占方式代理商银行卡收单收益的66.99%，公司让价方式服务项目公司的目的显著。

尽管拉卡拉对商户扩展业务组织让价的目地，是提升渠道拓展商户的规模化和总数，从而保持销售业绩的高提高。但从长久方向看来，若拉卡拉再次增加方式服务项目公司的让价幅度，更为依靠渠道拓展商户提升所提供的提高机械能，公司的毛利率室内空间也许会被进一步压挤。

发售之途艰辛

2次冲击性资本市场无果无实控人引关心

创立于2005年的拉卡拉可谓是第三方支付领域的知名公司，殊不知其发售之途却出现异常艰辛。

2016年，拉卡拉曾尝试借壳上市新疆旅游登录A股，但那时管控针对借壳个人行为核查严格，新疆旅游公布回收拉卡拉的公示后不久，便收到了上海证券交易所下达问的询函，了解其重新组合是不是组成借壳上市及其存有有意避借壳上市的个人行为。

同一年6月，新疆旅游公布停止回收拉卡拉的有关重新组合买卖，并表明经谨慎科学研究，为切实保障整体公司股东的权益，多方协商一致决策停止此次资产重组。至此，拉卡拉第一次冲击资本市场以挫败结束。

虽然借壳挫败，但拉卡拉依然急切渴望着资本市场，并借此为总体目标不辞劳苦地筹集着。2016年10月，拉卡拉公布改革为投资控股公司，集团公司构架拆分成拉卡拉付款和考拉金融信息服务两大集团公司版块。接着2017年3月，拉卡拉宣布向中国证监会递交招股书，拟登录深圳交易所创业板股票。

但等待了近几个月后，拉卡拉又因申请办理材料不完备等缘故迫不得已中断审批，冲击性资本市场的方案再度抛锚；而这一等又是大半年，直到2018年3月，在中国证监会升级的审核状态公司基本信息记录表中，拉卡拉审核状态才变为为已意见反馈，排行深圳交易所创业板股票IPO团队的第58位。

资本市场攻伐不好，也许和拉卡拉繁杂的股份环境有一定的牵涉。招股书公布，拉卡拉的第一大股东为联想控股，其占股达31.38%。但需要注意的是，拉卡拉在招股书中强调，联想控股并不对公司运营开展干预和参加，因而公司并无实控人。

公司并没有控股股东也代表着，拉卡拉在推出后，公司整治布局很有可能因管理决策高效率减少而耽搁市场拓展机会，导致公司生产运营和经营业绩的起伏。此外，公司股权分散造成公司股权结构存有一定的多变性，也有可能造成公司将来公司股权结构产生变化，从而危害公司运营的稳定度和持续性。

有意思的是，有关拉卡拉是不是并没有实控人，业界对于此事的观点并不一致。有有关人员强调，先前拉卡拉的第四控股股东陈江涛曾将其拥有的股权所有质押贷款给了公司的创办人兼法定代表人孙陶然；除此之外，公司第三控股股东鹤鸣永创与第六大股东台宝西山与孙陶然的弟兄孙浩然也具有一定关系，因而，拉卡拉高管也许对公司具备一定的决策权。

2019年3月，2次冲击性资本市场均万念俱灭的拉卡拉总算冲关取得成功，如愿以偿变成A股市场上第一家上会的第三方支付公司，并提前准备于4月25号在深圳交易所敲钟。但激动之外，比照早期在股票发售的第三方支付公司银盛支付，其挂牌上市当日便遭受了跌破发行价的困境，发售至今最低价位也是仅有2.57港币，拉卡拉发售后的发展前景也好像并不是十分幸福。

头上A股第三方支付第一股光晕，拉卡拉的将来到底是乘势而上，抑或是艰险艰辛？也许仅有时长能给大家回答。