两次冲击性创业板股票IPO的具体内容类电商导购平台什么值得买

7月15日信息，两次冲击性创业板股票IPO的具体内容类电商导购平台什么值得买今天登录深圳交易所创业板股票，公司证券代码：300785，股价28.42元/股。新房开盘后，10：01分开启44%的创业板股票当日涨停板限定，报40.92元，上涨幅度43.98%，公司总市值也也随之从15亿人民币冲高到近22亿元。

据什么值得买经营主体北京市值得买高新科技股份有限公司公司（下称什么值得买）公布的《首次公开发行股票并在创业板上市网上发行结果公告》表明，公司初次公开发行不超过1,333.3334亿港元RMB优先股（A股），发售价钱为28.42元/股，发售股权占发售后股本的占比为25%；根据此次IPO，值得买融资金额为3.3亿RMB。

公布材料表明，什么值得买创立于2011年，是一个UGC（客户制造具体内容）电商导购平台，在其中UGC具体内容占七八成，相近小红书app的种树方式；公司的关键收入来源于为电子商务平台引流产生的提成收入和广告宣传收入，前几大顾客各自为阿里、京东商城、蓝色光标（代理商苏宁易购和国美零售）等公司。

简易而言，什么值得买便是一家具体内容推动的类广告宣传公司，根据具体内容来详细介绍产品和服务项目，协助客户做交易选择，并激起客户的购买欲望。与此同时，借助集聚的大批客户，为电子商务、知名品牌等保证广告宣传等服务项目，处理自己的赢利问题。

值得一提的是，以往九年中，值得买仅在2016年初接纳过一轮1亿人民币的股权融资，来源于华创利才集团旗下的股权基金。但是，做为一个小而美的导购员平台，公司的营业收入和利润率都比较丰厚。

依据其招股书表明，公司2016-2018年度扣减非经常性损益后属于母公司使用者的净利各自实现了3207万余元、7798万元和8685万余元，相匹配的公司综合毛利率各自为83.10%、84.01%及73.68%。

但是，也许就是由于并没有资金的干预，值得买的高增长速度变成单一运营模式下的飞奔。据招股书表明，值得买的关键收入和毛利率由来是信息内容推广服务（含电商导购业务流程和广告宣传展现业务流程）和互联网技术效果营销平台服务项目。两一部分业务流程奉献了公司3.74亿毛利率中的99%。

在其中，信息内容推广服务收入占有率从2016到2018年的占比有一定的降低，但直到2018年，仍占有公司总营业收入的80.22%。两大关键业务流程以外，海外淘平台服务项目在公司收入的占有率仅有0.5%，且值得买已经不会再接纳新的海外淘订单信息。

除此之外，什么值得买在收入上十分仰仗大顾客。招股书资料显示，2018年前五大顾客分别是：阿里、蓝标、京东商城、amazon、阳狮，五家占了2.27亿的市场销售额度，总计市场销售占艾力克65.25%。而从2016年到2018年，阿里、京东商城、蓝标均在公司前五大顾客中。

实际上，伴随着电子商务流量红利逐渐消退，电商导购领域一样面对着强悍的市场竞争，小红书app、返利网、一淘等平台陆续寻找转型发展。而什么值得买依然是一个传统式的导购员平台，在营销推广、方式等领域比较传统，更好像上一个互联网时代的副产物，在90、00后群体中名气也较低。

由此来看，什么值得买将来即将面对的不仅仅是制造行业争夺的问题，也有本身单一的经营模式和对客户的依靠所提供的安全隐患，一旦什么值得买和中下游大佬的协作一部分终断，或协作因为平台以外的不可控因素而发生改变，平台的业务流程和利润情况将出现很大危害。